（603806.SH，最新价：25.62元）增持评级。评级理由最重要的包括：发布 2023 年年报，完成盈余收入 225.89 亿元（+20%）、归母净利 18.50 亿元（+17%），毛利率、净利率分别为 14.64%、8.19%，同比下降 0.98、0.18pcts，盈余才能整体保持稳定。其间 Q4 单季度完成盈余收入 59.39 亿、归母净利 4.19 亿，营收根本同环比相等，成绩同比高增，环比因为费用、减值会集计提等原因有所回落，但从运营端视点看，23Q4 毛利率相较 23Q3 提高 3.15pcts，完成修正。危险提示：产能建造进展没有抵达预期；充电需求量开端上涨没有抵达预期。